中药出海不可小觑
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿着中式外衣的创新药企。然而
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管
研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭药
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡
往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批的芪防鼻通片预计年底进行
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其
