锦绣二重唱-生死之交网

奥迪为达

被忽略的研发型增长逻辑这样

若以分部估值视角看：-成熟业务年

以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清

然而，当前市场给以岭的估值，仍

也就是说以岭药业可达到300亿市

这种上市一批、申报一批、在研一批

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往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色。研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭药业以年均9亿元的研发投入，始终保持着

依托这样的科研实力，以岭药业创新中药管线成果频出，目前公司已拥有17个专利中药，覆盖心脑血管、呼吸、神经等多疾病领域。往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随

估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buf